近期天然橡膠回調探底，做空勢力逐步進場。供應方面，東南亞主產區降雨天氣緩解，原料產出持續上量，原料收購價格存下降預期，供應端利好削弱。庫存方面，國內天然橡膠庫存雖仍在去庫，但去庫幅度偏緩，下游工廠對原材料高價抵觸心理。需求端來看，下游輪胎企業開工率高位維持，假期放假天數較去年明顯縮減。半鋼胎略好于全鋼胎，國內穩經濟政策將有利于輪胎替換及配套需求的改善。節后工廠開工處于恢復提升狀態，對原材料補庫積極性提高，提振天膠市場。終端汽車方面，9月數據同環比繼續走強，創過去十年同期歷史新高，十月汽車消費旺季再度來臨下汽車市場景氣度高。整體看，近期基本面轉好幅度有所減弱，在新的利好支撐出現前，橡膠或偏弱震蕩為主。

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